Úverový rating Ruska: môžem veriť medzinárodným agentúram?

Medzinárodný rating Ruska priťahujepozornosť. Užitočnosť tohto ukazovateľa sa však často spochybňuje. Kritika je tiež známa na adrese analytických organizácií, v hĺbke ktorých sa posudzuje investičná spoľahlivosť krajiny.

definícia

Rating je posúdenie schopnostisúkromná osoba, spoločnosť, región alebo štát, aby splnili svoje finančné záväzky. Tieto ukazovatele vytvárajú profesionálni analytici na základe veľkého množstva informácií získaných z rôznych zdrojov. Hodnotenie nielenže posúdi súčasnú finančnú situáciu spoločnosti alebo štátu, ale predvída aj zmenu situácie v dohľadnej budúcnosti. Hodnotenie sa vydáva vo forme krátkeho písmenového kódu. Hodnotenia sú určené na pomoc potenciálnym investorom a veriteľom pri rozhodovaní. Vysoké skóre naznačuje finančnú spoľahlivosť nástroja na investovanie finančných prostriedkov. Kupujúci účtov a dlhopisov v prvom rade venujú pozornosť úverovému ratingu emitentov dlhových cenných papierov. Dlžníci s vysokou úrovňou spoľahlivosti zvyčajne ponúkajú relatívne nízku úrokovú sadzbu.

Sovereign ratings

Posúdenie úverovej bonity národnýchvlády sú charakterizované viacerými funkciami. Sovereign ratings berú do úvahy politické faktory a analyzujú celkovú investičnú klímu krajiny. Tí, ktorí chcú investovať do ekonomiky ktoréhokoľvek štátu, by mali najprv zistiť úroveň rizika kolaterálu. V súlade so súčasnými pravidlami nemá žiadna spoločnosť právo získať úverový rating nad suverénom. Inými slovami, jednotlivé organizácie nemôžu byť spoľahlivejšie ako krajina, do ktorej patrí. Pri zostavovaní štátnych ratingov sa osobitná pozornosť venuje hodnoteniu pravdepodobnosti zlyhania finančných záväzkov.

Medzinárodné agentúry

V zbierke sa nachádzajú spoločnosti, ktoré sa špecializujúa analýzu informácií, ktoré nám umožňujú posúdiť úverovú bonitu právnických a štátnych subjektov. Medzinárodné ratingové agentúry pravidelne uverejňujú svoje závery o finančnej stabilite 185 krajín sveta. Posudzujú schopnosť národných vlád včas platiť úroky z dlhových nástrojov a určiť stupeň investičného rizika.

Štáty sú najväčšími dlžníkmina svetových finančných trhoch. V snahe prilákať kapitál do ekonomiky vydávajú vlády dlhové cenné papiere a predávajú ich na medzinárodných obchodných podlahách. Štátni dlžníci majú tiež možnosť požiadať o pôžičky organizáciám, ako sú Svetová banka a Medzinárodný menový fond. V takýchto prípadoch majú ratingy renomovaných agentúr často rozhodujúci vplyv na rozhodnutie poskytnúť úver.

objektívnosť

V súčasnosti existujú triuznané spoločnosti, ktoré posúdili úverovú bonitu štátov: Fitch, S & P a Moody's, z ktorých všetky sídlia v USA. Tri najvýznamnejšie agentúry kontrolujú 95% svetového trhu v tomto odvetví.

S poklesom ratingu Ruska,existujú pochybnosti o politickej nestrannosti týchto organizácií. Najväčšie analytické agentúry sú silným nástrojom ekonomického vplyvu. Ich odhady slúžia ako referenčná hodnota pre milióny investorov. Niektorí majú tendenciu sa domnievať, že úverový rating Ruska sa používa ako prostriedok na obmedzenie prístupu na svetové kapitálové trhy. V prípade takejto autoritatívnej agentúry, ako je S & P, nie je ťažké preniesť cez noc zmenu nálady investorov. Neodôvodnené zníženie úverového ratingu Ruska môže slúžiť ako skryté ekonomické sankcie.

nezávislosť

Medzinárodné agentúry boli opakovaneobvinenia z manipulácie s údajmi. Klasickým príkladom je príbeh neadekvátne vysokého ratingu Grécka. Dôvody týchto hrubých chýb môžu spočívať tak v nedokonalosti hodnotiacich metód, ako aj v predpojatosti agentúry. História zmien ruského úverového ratingu ako celku ukazuje jeho súlad s ekonomickou realitou. Zníženie úrovne investičnej spoľahlivosti bolo spravidla spojené s poklesom cien ropy. Zmena horšieho úverového ratingu Ruska, ktorá nasledovala po zavedení obchodných sankcií, však odporovala základným ekonomickým ukazovateľom krajiny.

vyhliadky

Nie je dôvod domnievať sa, že analytické agentúrynikdy nezabudnite na objektivitu a nesledujte skryté ciele. Ich nezávislosť od politických orgánov nie je dokázaná. Navyše tieto organizácie nemajú tlak konkurencie. Napríklad svetová povesť čínskej agentúry Dagong nie je v žiadnom prípade porovnateľná so spoločnosťami S & P, Moody's alebo Fitch a ruský rating bude aj naďalej určovaný tzv. Big Three v budúcnosti.